KOMODITNÍ SPREADY: Zase ta ropa, dlouhodobě ?

     Ahoj kolegové a kolegyně. Zase ta ropa. Skrývá se tu potenciál k zisku, jak jej nejlépe uchopit. Na spreadech jsem říkal, že jsem střednědobý obchodník. Horizont do 6 měsíců. Lze však budovat i dlouhodobé pozice.  Můžeme je nazývat strategické, slovo investice se zde moc nehodí. Je to proto, že u investic nemusíme být v trhu aktivní, pouze sledujeme vývoj a analyzujeme, zejména fundamenty. Strategické pozice v komoditních spreadech musíme většinou rolovat. Futures kontrakty mají expirace a dlouhodobější držení spreadů je tím omezeno na expiraci bližší nohy spreadu. Tyto obchody vyžadují větší účty a psychicky vyzrálé tradery.  Nyní se podíváme na BEAR spread na ropě CLZ18-CLU18, který jsem dnes 23.5.2018 pořídil v počtu 5 ks.

GRAF spreadu CLZ18-CLU18

zdroj:seasonalgo.com

     Zde vidíme graf spreadu a 10 let průměr sezonalitu. U ropy platí, že druhé pololetí bývá pro růst ropy spíše špatný. Pro nás to znamená při nákupu, že stačí oslabení poptávky. Respektive oslabení negativního contanga ( backwordation ).

GRAF – TA spreadu

zdroj:seasonalgo.com

     Na grafu technické analýzy jsem vyznačil zeleným pásmem SR úroveň na odražení. Svislé modré čáry naznačují z hlediska sezonality pásma možných zvratů ceny spreadu. Červeně pak SL možný o velikosti 410 USD ( nejnižší hodnotu letos ) a realistický cíl z hlediska sezonality – PT o velikosti 1.860 USD. To by dávalo krásný poměr RRR = 4,54 : 1 .

GRAF naznačení hladin v obchodu

zdroj:seasonalgo.com

     Ano. Otevřel jsem na ceně -1,46, hladina SR od které jsem bral signál odrazu je na -1,65 a SL jsem nastavil pod nejnižší hodnotu, kterou spread letos vytvořil na -1,9. Tedy risk je nakonec větší – 540 USD. RRR je tedy nakonec 3,44:1.

STRUKTURA TRHU – CL

zdroj:spreadcharts.com

     Ze struktury trhu, je zřejmé, že poptávka po ropě je silnější než obvykle. To znamená, že dlouhodobě je to poměrně jasné, střednědobě to máme nastaveno v grafu s hladinami VSTUP, PT a SL. Na mě nyní je rozhodnutí, jaký časový horizont zvolím. Podle toho si nastavím alokaci kapitálu na mém účtu. Střednědobý obchod vyžaduje při pěti spreadech 2.700 USD. Pokud zvolím dlouhodobý obchod, musí to být více. na to se podíváme nyní. Ale nejdříve ještě COT NET pozice LT.

Graf NET pozic Large Traders

zdroj:spreadcharts.com

     Jak vidíme, pozice LT se nadále snižuje z extrémního vrcholu. Cesta je „volná“ až do pásma +127.000 kontraktů, kde bývá změna apetitu. Jak jsme si ale řekli, důležitější je stabilizace nabídka poptávky. Ještě se podíváme na druhou skupinu, která je významné při našich obchodech – Commercials. Níže uvidíte, že zde se také nenakupuje, spíše „zvolna“ naopak.

Graf NET pozic Large Traders

zdroj:spreadcharts.com

     Tak tady se také nenakupuje. Jak to, že ta cena tedy roste? Na trhu se pohybuje ještě jedna skupina, jsou to Small Traders – Malí obchodníci – Retail. Některé weby je ani nezobrazují a přesto je dobré vědět, co dělají. Nyní zřejmě nakupují. Bývají ti poslední, kteří přiživují trend. Larry Williams je sleduje, nechce s nimi být v obchodu. Jsme to my, kteří nejsou ani v jedné předchozí skupině velkých hráčů.

Graf CL – hodnotový indikátor a COT index Small Traders

zdroj:tradinview.com

     Co tedy vidíme na tomto grafu. Že z hlediska našeho hodnotového indikátoru je ropa drahá ( černá vrchní křivka ) a červená spodní naznačuje chuť malých obchodníků kupovat. V rámci komplexního pohledu je třeba říci, že z hlediska COT indexu jsou long o Commercials, což je v rozporu s čistými NET pozicemi. Abych tedy mohl nějak rozhodnout, jaký zvolím časový horizont obchodu, podívám se ještě na „extrémy“ ceny spreadu v minulosti.

CL – kontinuální graf

zdroj:seasonalgo.com

     Vpravo tedy vidíme aktuální pozici ceny spreadu. Jsme pozice BEAR spreadu CLZ18-CLU18, tedy nahoře kladná čísla jsou contango, dole mínusová je negativní contango ( backwordation ). Vidíme 20 let spreadu, kdy jsou kontinuálně spojeny jednotlivé roky. Spojených je vždy posledních 12 měsíců z každého roku. Pod nulovou čárou tedy vidíme vysokou poptávku a nad přebytek ropy. 18 let byly maxima na ceně -2 až -2,2 bodu. Pouze roky 2013 a 2014 byly extrémnější cca -5,7 v 2013 a -3,8 v roce 2014. Rok 2014 byl pro cenu ropy katastrofální a dosáhla minima až v počátkem roku 2016. Zde chci upozornit, aby jste se podívali na jednu důležitou věc. Je pro obchodování spreadů velice důležitá a pro jejich pochopení. Cenové vrcholy a dna nejsou totožná s cenovými extrémy spreadů. Nabídka a poptávka není totéž co cena komodity. To se snažím vysvětlovat pořád a je to důležité. Oba extrémy leží v prázdninových měsících. Červen, červenec a srpen. Na druhé straně prosinec 2014 ( spread ), červenec 2015 ( contango max. ) a srpen 2016 ( také vysoké contango ). Pokud budu tedy realizovat dlouhodobý obchod, určitě vynechám rok 2013 a SL bych řešil na extrému 2014.  To je -3,8 a vstup byl -1,46, to je risk 2,34 bodu na spread. Musím tedy rezervovat na obchod 2.340 x 5 = 11.700 USD, tedy 12.000 USD. Tedy je to obchod pro účet 120.000 USD a výše. U dlouhodobých obchodů lze riskovat okolo 10% účtu. Ještě nejsem rozhodnutý.

Ahoj Roman, ať se daří

PS : Je na vás 120.000 $ moc? OK, začít se dá klidně s dvacetikorunou (a dorazit na 5 milionů, nebo i na 17 milionů). Mrkněte v neděli na webinář kolegy, Ing. Tomáše Waltera, a přiučte se.

Něco o mně, o mojí cestě ke komoditnímu byznysu, o postupech které používám, ke stažení zde:

Kompletní postupy a návody krok za krokem najdete samozřejmě ve Spreadovém kurzu: