Magic Formula: Strategie podle Joela Greenblatta

Greenblattova Magic Formula (Kouzelná formule) je jednoduchá, ale účinná investiční strategie. Tato strategie kombinuje dva finanční ukazatele, aby identifikovala podhodnocené akcie s vysokým potenciálem růstu.

Magic Formula se skládá ze dvou klíčových ukazatelů:

1. Výnosnost investovaného kapitálu (Return on Capital – ROC): Výnosnost investovaného kapitálu je ukazatel, který měří, kolik zisku generuje společnost z každého dolaru investovaného v podniku. Vyjadřuje poměr mezi ziskem před zdaněním a celkovým kapitálem, který je investován v podniku. Společnosti s vyšší výnosností investovaného kapitálu mají schopnost vytvářet vyšší ziskovost ze svého podnikání.
2. Poměr cena/zisk na akcii (P/E): Poměr cena/výnos vyjadřuje, kolik investor zaplatí za každý dolar zisku společnosti. Vypočítá se jako inverzní hodnota poměru P/E (Price/Earnings) a ukazuje, kolik let by trvalo, než by investor získal zpět svou investici na základě současného zisku společnosti.

Jak funguje Magic Formula:

Greenblattova Magic Formula předpokládá, že nejlepší investiční příležitosti se nacházejí v podnicích, které mají vysokou výnosnost investovaného kapitálu a zároveň jsou obchodovány za nízkou cenu vzhledem k jejich ziskovosti. To znamená, že tyto podniky mají potenciál dosáhnout vyššího růstu na trhu, ale jsou na ně nedostatečně věnovány pozornost a jsou podhodnocené.

Jak to použijeme v praxi?

Postup je následující:

1. Seřadíme akcie podle výnosnosti investovaného kapitálu (ROC) od nejvyššího po nejnižší.
2. Seřadíme akcie podle poměru cena/výnos (P/E) od nejnižšího po nejvyšší.
3. Přidáme bodového skóre pro každou akcii podle jejího umístění v obou výše uvedených seřazených seznamů.
4. Vybíráme akcie s nejlepším celkovým bodovým skóre – to jsou akcie, které mají vysokou výnosnost investovaného kapitálu a jsou zároveň nízko ohodnoceny vzhledem k jejich ziskovosti.

Strategie Magic Formula vychází z myšlenky, že původní grahamovský vzorec pro nalezení „podhodnocených firem“ je už velmi těžce aplikovatelný.

Kde jsou úskalí?

Magic Formula je kvantitativní strategie a nezohledňuje fundamentální analýzu podniků nebo tržní události – proto pamatujte, že znalost fundamentů a finančního zdraví firmy, a také perspektiv oboru, jsou při vyhodnocování firem nezbytné.

Straegie vykazuje velmi dobré výsledky v době, kdy na trzích není dlouhodobější „růstová vlna“. Naopak když například v letech 2010-2020 trh rostl v důsledku extrémního nárůstu technologických firem, strategie zaostává za benchmarkem.

Inu, není růže bez trní – a jak to všechno skloubit do funkčního celku, to si budeme také ukazovat v bezplatném kurzu finanční gramotnosti od 14.8. , registraci máte zde.