Laik se diví, odborník žasne. Trader předvídá a (ne)reaguje

Moje dvouměsíční cestování po českých a moravských horách pomalu končí. Klidné léto na Šumavě a posléze v Jeseníkách jsem už potřeboval. Ne, že bych se tomu, co se na trhu děje nijak nevěnoval, občas jsem kouknul, ale po letech se mi podařilo i několik týdnů po sobě neotevřít grafy a nestáhnout údaje COTu. Překvapivé sdělení: svět běží dál, jakoby se nechumelilo.

Na začátku srpna se nabídnul poměrně jasný signál k nákupu zlata. Ne, nejsem teď zpětně chytrý. To nemám zapotřebí. Psal jsem o něm s předstihem například tady ale i jinde. Kdo zobchodoval těší se aktuálně zisku kolem 6.000USD na každý kontrakt. Korunově je to celkem zajímavá částka. Pro mnohé i roční plat… Řečeno slovy klasika: „No řekněte, kdo z vás to má?“  🙂

OK, dnes budu trochu tajemný. Komodity ale nejsou téma. Propady amerických indexů, zejména ten páteční vynesly na výsluní akcie. Psal jsem v nějakém ze svých minulých článků, že nemám akcie rád. Přesněji řečeno: nemám je rád jako trader, nikoli jako investor. Máme tu tedy nečekaný propad. No, jak pro koho nečekaný :). Jsou tací, co o něm ví už rok. Nebo přinejmenším o jeho pravděpodobnosti.

Data COT reportu poskytují zajímavý předstihový indikátor platný zejména pro americký akciový trh. Jaký to je? Říkal jsem, že mám dnes tajemnou náladu, takže neprozradím. Jen ukáži.

Horní část grafu tvoří cenový graf indexu SP500. Ve spodní části grafu jsou hodnoty čistých pozic commercials na onom tajemném futures kontraktu posunuté o rok vpřed. Pokles hodnoty čistých pozic znamenal prakticky vždy o rok později propad akciového trhu. S jedinou vyjímkou. Tou je rok 2013, kdy FED „zachránil situaci“ vyhlášením třetí etapy kvantitativního uvolňování. V ostatních případech znamenala divergence mezi SP500 a pohledem commercials na dané futures vždy tržní pokles. Detail aktuální situace ukazuje další graf.

Ve spodní části grafu je vývoj čistých pozic commercials, které začaly loni na konci srpna klesat
a následně se výrazně propadly. O rok později následuje pokles hodnoty SP500. Kdo tuto souvislost mezi dvěma trhy sleduje, nebyl zase děním uplynulého týdne tak šokován. Časování na konec sprna bylo známé už loni.

Co bude dál? To kdybych věděl, tak se z těch hor vůbec nevracím a vsadím na to boty :). Ale podívejme se, co říká náš předstihový pomocník. Vidí přece rok dopředu, nééé? že se ty dva grafy stejných čistých pozic úplně neshodují? Řekněme, že je to další moje dnešní tajemství.

Podle vývoje čistých pozic je možné, že pokles bude dlouhodobějšího charakteru a mohl by najít svůj konec v dubnu příštího roku. Ale neděste se. Graf nemusí nutně vypovídat nic o velikosti takového poklesu. Klidně se může stát, že máme víc než polovinu za sebou. Osobně beru tento scénář v patrnost, ale nic víc. Je to jedna z možných cest. Mám svůj názor na to, co se může v příštích dnech a několika týdnech odehrát a ten není nijak mimořádně katastrofický. Jsou pro něj i argumenty, ale to by byl článek moc dlouhý a málokdo by ho dočetl do konce. Navíc, nejsem akciový trader a moje americké akciové portfolio zeje již nějakou dobu prázdnotou. Je mně to tedy tak trošku jedno.

P.S. Zpráva pro Martina Kopáčka: Náčelníku právě se mi zahojila ta spálenina od výfuku toho Tvého „Harleja“. 🙂