Kam půjdou indexy?

V práci i mimo ni dostávám často otázky na budoucí, vývoj amerického akciového indexu. Už to konečně klesne, nebo zase několik měsíců jenom porosteme? Kam to půjde? Na podonou otázku odpovídám velice rád, že na grafu do prava a pak uvidíme. Ale pojďne se na to podívat alespoň polovážně…

Zapomeňme na paní Jelenové, zapomeňme na všechny krize, a zapomeňme i na všudy přítomného Číňana. Nikdo z nás neví a nemůže vědět, co se z nich nakonec vyloupne. Pojďme se podívat na vývoj čistým pohledem grafů.

Předně je třeba říct, že se index SP500 nachází stále v rostoucím trendu. To se nemusí každému líbit, zejména příznivci spikleneckých a katastrofických teorií se tomu budou bránit, ale já i studenti mého kurzu, víme o trendu svoje. Položme si několik otázek:

• Jsou US indexy drahé?

Jak ukazuje mnou používaný hodnotový indikátor, tak index SPX je celkem drahý, ale prozatím není předražený. Byť k tomu nemá daleko.  To byl mohlo naznačovat ještě určitý potenciál k růstu. Velký nebude, v cestě mu stojí poměrně silná resistence, ale kdybychom ještě trochu povyskočili, nikdo se nemůže divit. Alespoň já tedy ne.

Blíží se tedy aktuální krátkodobý trend ke svému konci?

Mnou používaný indikátor změny trendu se také ještě neprobojoval na hranici, která v minulých letech trend spolehlivě zastavila. I tady prostor ještě určitý je. Není velký, ale je. Nevylučuji ale, že v obou těchto případech se indikátory mohou ke kritickým hodnotám propracovat nečinností.

Skutečně trend ještě není zralý k otočení?

Tak jistý si tím nejsem. Další z mnou používaných nápověd říká, že v pásmu otočení již možná jsme. Alespoň o tom svědčí pohled do minulosti. Pokud tam prostor k růstu je, pak nebude velký. Přinejmenším pokud „Džaninka“ a jí podobní neřeknou něco mimořádného.

Co dělají velké a chytré peníze?

Graf mapující to, co dělají opravdu velcí hráči naznačuje, že optimističtí nejsou. Jsou spíš na straně prodejců, stejně tak jako na konci roku 2015. To není dobrá zpráva…

Jak jsme na to se sezónností?

Poslední graf ukazuje typickou sezónní křivku vývoje indexu SP500. Vidíme pokles do února, pak růst do začátku května, následnou stagnaci trhu do počátku léta a poté poměrně silnou korekci. To, co je důležité vidět, je to, že jsme prozatím v naprostém souladu s tímto vývojem. Sezónní graf tedy letos funguje velice dobře. A podle něj bychom se měli blížit ke konci růstového období. Vím, večer řeční FED. Ok stát se může cokoli, ale můj základní scénář to prozatím nemění.

Závěry?

Aktuálně mám za to, že bez zásahu shůry se blížíme na konec téměř tříměsíční rally na amerických indexech, čeká nás možná mírná korekce a pak několika měsíční pohyb do strany.  Podle toho mám zaměřené svoje strategie.