Autor Pavel Hála

Pavel Hála

O autorovi

Jsem zakladatelem společnosti SpreadCharts s.r.o., která kromě jiného provozuje aplikaci na analýzu komoditních futures a spreadů. Dva roky jsem byl členem investičního výboru hedge fondu Charles Bridge Global Macro, kde jsem měl na starost optimalizaci opčních strategií na volatilitu a vývoj nových strategií. Od dubna do prosince 2015 jsem pracoval jako portfolio manager ve společnosti Colosseum a.s. Na finančních trzích se pohybuji od roku 2007. Od začátku jsem se zaměřoval na obchodování komodit v USA. Nejprve prostřednictvím komoditních spreadů, časem pomocí opčních strategií na komoditní ETF. Jsem absolventem Masarykovy univerzity, obor Teoretická fyzika a Astrofyzika. Působení ve vědecké oblasti od začátku výrazně ovlivnilo i můj přístup k tradingu. Proto se zaměřuji na kvantitativní obchodování. Vyvinul jsem mnoho vlastních programů na analýzu trhů, jako např vyhledávání sezonality, hledání arbitrážních hranic na spreadech na zrninách, vizualizaci dat Commitment of Traders, predikování rozpadu ETF a jiné. Posledních pár let jsem se v rámci výzkumu věnoval aplikaci nejmodernějších metod umělé inteligence (deep learning, ConvNets) na hromadné zpracování spekter vesmírných objektů. Aktuálně pracuji na využití těchto metod na algoritmické obchdování opčních strategií.
cdf

Algoritmické obchodování opčních strategií

Baví vás pořád koukat do obchodní platformy? Mě teda ne. Užil jsem si toho za posledních 10 let vrchovatě a popravdě mi to nijak nepomohlo. Čím více jsem měl potřebu neustále sledovat otevřené pozice a hypnotizovat grafy, tím méně se mi dařilo. Tuto zkušenost nemám pouze já. Bavili jsme se o tom nedávno v Plzni...

cdf

Jednoduchá opční strategie na zlato

Z minulého článku jste mohli pochopit, jakým způsobem odhaduji kam se vydá cena zlata. Mít správný náhled na trh je důležité. Zkušenější ale vědí, že neméně důležité je umět danou příležitost zobchodovat. Analýzou Commitment of Traders se zabývám už skoro 10 let. Ale teprve v roce 2009 jsem si dokázal vytvořit velmi jednoduchý, téměř mechanický...

nugget

Kam se vydá cena zlata v roce 2016?

Je začátek roku a opět je tu moje výhledová analýza na trh se zlatem. Stala se z toho už taková tradice. Nejprve si dovolím vyhodnotit loňský výhled. V době kdy jsem ho psal (leden 2015) byla cena zlata $1300. Celý trh s drahými kovy tehdy procházel růstem a spousta lidí už prorokovala začátek nového bull...

crystal_ball_dude

Kam investovat v příštích letech

Blíží se konec roku. To je doba, kdy na trzích začíná slábnout likvidita a celkově se nic moc neděje. Většina analytiků a investorů proto v tuto dobu vydává odborné analýzy dlouhodobého výhledu na trzích. Většinou se jedná o obyčejné věštění z koule, protože tyto články zpravidla vyjadřují osobní názory autorů, zřídkakdy podložené pevnými daty. Kdyby...

cdf

Seriál kvantitativního obchodování | 6. díl – Rozpad komoditních ETF

V minulém článku jsem vysvětlil rozpad pákových a inerzních ETF vlivem compundingu. Dnes se podíváme na to, jak je tomu u komoditních ETF. Ty se můžou rozpadat mnohem rychleji než páková ETF, která jsem ukazoval minule. Mechanismus rozpadu je zde totiž jiný. Většinu komodit nelze držet přímo vzhledem k obtížnému a nákladnému skladování. Jsou sice...

cdf

Seriál kvantitativního obchodování | 5. díl – Ne všechna ETF jsou si rovna

ETF, nebo-li burzovně obchodované fondy, jsou investičním hitem posledních let. Díky nim mohou i drobní investoři nakoupit pozici třeba na akciový index nebo různorodé komodity. To bylo dříve možné pouze prostřednictvím velkých futures kontraktů, jejichž držení vyžadovalo obrovský účet. Lidská invence ale nezná mezí a tak se časem objevily i exotičtější formy ETF, mezi něž...

cdf

Seriál kvantitativního obchodování | 4. díl – Commitment of Traders

Jak jsem slíbil v minulém díle, nyní se konečně dostávám ke svým začátkům. Za můj první kvantitativní počin se dají považovat hrátky s COT analýzou. COT, neboli Commitment of Traders je report publikovaný regulátorem CFTC – americkým federálním úřadem pro dohled nad komoditními trhy. Je to vlastně obrovská tabulka, která obsahuje rozložení pozic jednotlivých účastníků...

cdf

Seriál kvantitativního obchodování | 3. díl – Nechte stroje pracovat za vás

V minulém článku jsem popsal nástroj na vyhledávání obchodních příležitostí na komoditách podle sezonality a contanga. Upozorňoval jsem také začátečníky v oblasti kvantitativního obchodování, aby se nedali odradit komplikovaností mého popisu. V budoucích dílech tohoto seriálu ukážu i svoje začátky, protože jsem také začínal na jednoduchých věcech. Dnes budu ale naopak psát o tom, proč...

cdf

Seriál kvantitativního obchodování | 2. díl – Proč Excel nestačí?

V minulém díle jsem vysvětlil, co to vlastně kvantitativní obchodování je. V tomto článku se krátce zaměřím na to, jak v tomto odvětví začít. Jak jsem psal minule, kvantitativní obchodování sdružuje více směrů. Já zde popisuji svoji cestu a můj přístup, který nemusí každému vyhovovat. Kvantitativní obchodování má velkou výhodu v tom, že člověk nemusí...

cdf

Seriál kvantitativního obchodování | 1. díl – O čem je kvantitativní obchodování?

Co si vlastně představit pod pojmem kvantitativní obchodování? Předně musím upozornit, že pod tímto označením se skrývá mnoho obchodních technik na rozličných typech aktiv a různou frekvencí obchodování. Jednotícím prvkem je podle mě využívání metod data miningu, tedy hromadného zpracování dat pomocí vlastních algoritmů, jejich následná vizualizace (vynesení do grafu), případně hledaní vzorů a závislotí...

cdf

Na čem právě pracuji

V dubnu tohoto roku jsem po dvou letech opustil hedge fond Charles Bridge Global Macro. Přešel jsem do společnosti Colosseum a.s., kde budu mít volný prostor k práci na mém vlastním dlouhodobém projektu, kterým je vývoj plně autonomní umělé inteligence na algoritmické obchodování opčních strategií. Splnil se mi tak můj sen a dlouhodobý cíl, tj...

kráva

Příležitost na spreadu mezi hovězím a vepřovém

Nejbližší spread mezi hovězím a vepřovým (LEJ15-HEJ15) býval dřív považován za rozjetý při úrovních nad 30c. Nyní se nacházi nad 100c a stále roste. Takto vyhrocená situace je dlouhodobě neudržitelná a je jenom otázkou času než se tato tržní divergence alespoň z části vyrovná. Jak bývá u podobně divokých obchodů obvyklé – potenciál k zisku...

soja

WASDE report – březen 2015

Důležitý report amerického ministerstva zemědělství (USDA) o odhadu nabídky a poptávky po zemědělských komoditách (WASDE) byl zveřejněn minulý týden. Zaměřím se na zrniny, protože to je primární oblast mého zájmu. Takže jaký měl report dopad? Pozitivní na kukuřici, negativní na sóju a mírně pozitivní na pšenici. Největší změna nastala u kukuřice. Předpokládané konečné zásoby v...

refinery

Stav trhu s ropou

Ropa prošla masivním výprodejem. Existují tři hlavní příčiny, které vedly k této situaci. Nejdůležitější z nich je převis nabídky v důsledku rostoucí produkce v USA (fracking), ostatní příčiny jsou silný dolar (US ekonomika v dobré kondici) a slabá mezinárodní poptávka (zpomalování Číny). Současný pokles ale stále není tak výrazný jako propad ceny v roce 2008....

plyn

Widow maker spread skončil v lehkém backwardation

Na rozdíl od loňského roku, kdy widow maker spread expiroval v docela divokém backwardation, letos zakončil poměrně klidně. Ale pojďme si to trochu vysvětlit. Mluvím o interdelivery spreadu na zemní plyn mezi březnem a dubnem 2015 – tj NGH15-NGJ15. Spotřeba zemního plynu je obvykle vysoká v zimě kvůli topné sezóně. Spotřeba je nižší v letních...

corn

Jak obchodovat zrniny v současném tržním prostředí

Vzhledem k současné nejistotě na trzích (VIX je právě nad 21), se zdá rozumné hledat obchodní příležitosti na málo korelujících trzích. Zrniny splňují toto kritérium celkem dobře, vzhledem k jejich nízké korelaci s hlavními třídami aktiv jako jsou akcie nebo dluhopisy. Zaměřím se na kukuřici a sóju, pšenici příliš neobchoduju (nic proti ní nemám, je...

gold

Kam se vydá cena zlata v roce 2015

Od začátku roku 2015 prochází zlato silným růstem. Cena se v současné době nachází lehce pod 1300 dolary. Kam se vydá cena zlata a co můžeme očekávat v delším časovém horizontu? Nejdůležitější je podle mě dopad současného růstu na strukturu trhu. Pojďme se podívat na Commitment of Traders: Jak můžete vidět v grafu výše, poslední...